7。美国向产物加征10%关税对出口的影响无限。因为新关税针对当地制制商品，而当地产物出口（次要为珠宝、黄金和金属）仅占客岁总出口的1。3%，此中只要一小部门销往美国。

　　5。美国总统特朗普了此前对华关税决定中的部门条目，继续答应来自中国的小额包裹免关税进入美国（“De Minimis”原则）。此前，这项政策正在发出通知后仅48小时就起头实施，给海关查抄员、邮政和快递办事以及正在线零售商带来了紊乱！

　　虽然英国央行自客岁8月了降息周期，但利率下降并未无效传导至家庭和的假贷成本。五年期英镑交换利率较降息前超出跨越16个基点，五年期国债收益率更上涨41个基点。小我按揭贷款利率、信用卡利率自10月起也持续上升，75%贷款价值比的按揭利率上升尤为较着。

　　申明：本专栏所拔取的任何消息均仅反映所列示来历机构或阐发师的概念，不形成对任何人和机构的投资，不克不及成为或被视为买卖任何证券产物的邀请及许诺。

　　3。按照高盛对零售总额的估量，相较于2023年4月至2024年8月的趋向，“以旧换新”政策显著提振了2024年9-12月的零售总额。2024年9-12月社会消费品零售总额为17。5万亿元人平易近币，高于估算的趋向程度1。3%。这意味着以旧换新拉动了2，200亿元的额外需求，相当于2024年全年零售总额的45个基点和全年P的15个基点。

　　4。此中，家电和汽车行业是“以旧换新”政策的最大受益者。按照高盛的估算，“以旧换新”别离拉动了1，960亿元的汽车发卖及人平易近币840亿元的家电发卖（合计影响为人平易近币2，800亿元）。这高于上文中估算的2，200亿元，这表白正在未获补助的品类中，存正在着必然的挤出效应。

　　2。目前，标普500指数第四时度的分析盈利增速（已发布业绩取未发布业绩的预期相连系）为16。4%，显著高于上周的13。1%和客岁底的11。8%。收入50%以上来自美国的标普500公司盈利增加为13。8%，而收入50%以上来自海外市场的公司增加显著高达20。7%。

　　8。特区将于2月26日颁发2025/26财务年度预算案，同时发布2024/25财年的财务出入现实环境。会计师公会正在1月估计，2024/25年度财务赤字为970亿港元，较2024年2月颁发上年度财务预算案时估计的481亿港元添加逾1倍。这也将是持续第三年呈现近千亿港元的赤字。2022/23财年及2023/24财年，财务赤字别离为1223亿及1016亿港元。

　　机构的繁文缛节日益严沉。乔治·大学监管研究核心数据显示，美国联邦律例已超18万页，而上世纪60年代仅为2万页。每年让美国人破费120亿小时处置文书，相当于每人35小时，高于2001年的27小时。法令文本总字数比90年代中期添加了60%，过去20年，至摩洛哥的税法文本也大幅膨缩。

　　1。截至目前，标普500指数成分股中已有62%的公司发布了2024年第四时度财报，77%的公司每股收益（EPS）超出市场预期，合适过去5年平均程度（77%），高于10年平均程度（75%）。全体来看，现实盈利比预期超出跨越7。5%，虽然低于过去5年平均的8。5%，但仍高于10年平均的6。7%。标普500指数的第四时度盈利同比增速为三年来最高，鞭策全体盈利程度较上周和季度末进一步上升。

　　3。俄罗斯赋闲率正在2024年12月维持正在2。3%的汗青低位，赋闲人数从179。7万人降至178。8万人。自俄乌冲突迸发以来，劳动力欠缺已波及各行业，戎行和国防工业的普遍征召以及生齿外流导致大量劳动力从平易近用范畴流失。俄罗斯央行将劳动力欠缺视为维持收缩货泉政策、连结高利率的主要缘由。

　　3。2024年，对美商业顺差增至699。5亿欧元（约727亿美元），同比增加跨越10%，创汗青新高。做为欧洲最大经济体的正在2024年持续第二年经济萎缩，导致对美国产物需求下降，鞭策了顺差的添加。

　　1。中国1月消费者价钱指数（CPI）同比上涨0。5%，为近五个月新高，阐发师预期为涨幅0。4%。受春节错位要素影响，办事和食物价钱涨幅较大，食物价钱从上月的同比下降0。5%转为上涨0。4%，办事价钱涨幅则扩大0。6个百分点至1。1%。扣除食物和能源价钱的焦点CPI同比上涨0。6%，持续四个月回升，创2024年下半年以来新高。

　　2。中国1月工业出产者出厂价钱指数（PPI）同比下降2。3%，取前值持平。阐发师预期为下降2。1%。

　　7。虽然美国消费信贷增加强劲，但截至2024岁尾，消费者信贷占消费收入的比沉低于疫情出息度，表白消费增加次要由收入驱动，而非信贷扩张支持。

　　2。1月，特斯拉正在电动车市场销量大跌，较客岁同期削减1，875辆，市场份额从14%骤降至4%，为次要品牌中跌幅最大。同期，电动车全体销量激增54%。公共成为最大赢家，销量同比添加6，521辆。比拟之下，特斯拉正在欧洲前三大市场（、法国、英国）销量全面下滑，法国销量更是暴跌63%。

　　1。2025年1月，巴西商业顺差大跌65。1%，降至21。6亿美元，远低于市场预期的30亿美元。出口同比下降5。7%至251。8亿美元，此中采掘业出口下滑13。6%至70。7亿美元，农产物出口削减10。1%至37。9亿美元。同时，进口增加12。2%至230。2亿美元。

　　6。据摩根士丹利的演讲显示，亚马逊、Revolve等美国企业对中国进口成本有着较高的敞口，美国对华关税政策变更将添加这些企业的成本压力。

　　对中美商业摩擦加剧的担心促使对冲基金大幅添加了对西德克萨斯中质油（WTI）的空头押注。按照商品期货买卖委员会（CFTC）数据，截至2月4日的一周内，WTI净空头头寸添加15，774手至57，441手，为客岁10月以来最大增幅。

　　受半年业绩及积极瞻望提振，新加坡买卖所股价上涨10%，达到2007年12月以来的最高程度。新加坡买卖所此前发布的财报显示，上半年营收和净利润均实现两位数增加，此后至多有七位阐发师上调了新加坡买卖所方针价。

　　4。美国2月初消费者决心指数降至67。8，为七个月低点，低于所有经济学家预期。受关税政策影响，消费者对将来一年的通缩预期为4。3%，较前月添加1个百分点，5到10年通缩率预期微升至3。3%。

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　　5。本年1月，美国劳动力规模添加220万人，创1948年以来最大单月增幅。此中，外籍劳动力添加190万，而本土劳动力仅添加76。6万。

　　8。比拟客岁10月，几乎全数经济学家正在最新查询拜访中都上调了2025年年中消费者价钱指数（CPI）增速的预期。

　　1。欧洲地方银行的经济学家周五正在《经济公报》中称，中性利率正在1。75%至2。25%之间，这意味着正在目前2。75%的存款利率下，可能通过两次0。25个百分点的降息达到中性程度。然而，经济学家还称，不要过度依赖中性利率，虽然中性利率对货泉政策决定和政策沟通有辅帮感化，但不克不及被视为适策的机械性目标。

　　2。墨西哥1月份消费者价钱（CPI）同比增速降至3。59%，低于预期的3。63%，为2021年1月以来最低程度。焦点通缩略升至3。66%，低于预期。虽然当前通缩已正在方针范畴内，但因为阐发师预期墨西哥经济可能已陷入阑珊，利率仍偏高，估计央行正在三月和蒲月将继续半个百分点的降息，曲至基准利率降至7。5%。

　　6。2024年12月，美国消费者信贷激增408。5亿美元，远超预期的123。5亿美元，创汗青新高，扭转了11月53。7亿美元的降幅。此中，轮回信贷（包罗信用卡和小我信贷额度）猛增229亿美元，而11月曾下降138亿美元。非轮回信贷（涵盖汽车贷款和学生债权）增加18亿美元！